【导读】普路通拟终止重大资产重组

　　中国基金报记者夏天

　　历时约9个月筹划后，9月11日晚间，普路通（证券代码：002769）突发公告，宣布拟终止发行股份及支付现金购买Leqee Group Limited（以下简称乐其开曼）100%股权及乐麦信息技术（杭州）有限公司（以下简称杭州乐麦）8.26%股权并募集配套资金的重大资产重组事项。

　　乐其开曼系投资持股平台，以杭州乐麦等子公司作为运营主体，专注于为品牌提供全价值链数字及电商服务。资料显示，杭州乐麦来头不小，其由拼多多创始人黄峥创办、“传媒大佬”黎瑞刚坐镇，在大快消电商服务行业排名居前。

　　此次重大资产重组，曾被市场视为普路通转型“供应链+电商服务”的关键一役，但最终未能跨越核心条款的谈判障碍。

核心条款无法弥合，重大资产重组宣告终止

　　根据公告，此次重大资产重组终止的直接原因在于交易各方经多轮充分沟通洽谈，仍未能就交易实施路径、交易架构落地安排、交割条件等核心商业条款达成一致。

　　普路通在公告中坦承，若继续推进本次交易，预计交易实施的复杂程度、时间周期及各类不确定性将明显增加，“难以实现交易各方前期预期的协同效益”。经与交易对方主要股东充分协商并慎重研究，公司决定终止本次交易。

　　回溯交易历程，2025年12月17日，普路通首次披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式购买CMC Lollipop Holdings Limited等16名交易对方持有的乐其开曼100%股份，以及刘楷、蒋莉莉等6名交易对方持有的杭州乐麦8.26%股权，同时向公司关联人广州智都投资控股集团有限公司及广州花都专精特新壹号股权投资合伙企业发行股份募集配套资金。本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组。

　　普路通称，推进期间，公司曾统筹协调独立财务顾问、法律顾问、审计机构、评估机构等中介机构，围绕标的资产开展了大量尽职调查与审计评估工作，并就交易架构设计、发行股份费用 、支付方式、业绩承诺与补偿机制等核心商业条款与交易对方进行了多轮论证和磋商。然而，各方最终未能弥合分歧。

　　值得一提的是，本次重组筹划期间，普路通股价经历剧烈波动。停牌前6个交易日，公司股价持续上涨，并录得两个涨停，引发市场对内幕交易的关注。2025年12月18日复牌后，股价上演“天地板”，此后持续震荡向下。截至2026年9月11日，普路通收盘价已跌至7.38元，与重组预案确定的8.59元/股发行价形成明显倒挂，若交易实施，各交易对方将面临浮亏压力。